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嘉兴在线新闻网     2017-12-12 18:06:14     手机看新闻    我要投稿     飞信报料有奖
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  “去产能政策在2016年对煤炭供给产生很大影响,而今年主要表现在了钢铁行业”,中大期货研究院商品期货部负责人张灵军7月18日对记者介绍称,钢铁主要以淘汰落后中频炉、地条钢设施为主,煤炭则是通过产能置换,分阶段、分地区、分煤种区别对待。

  实际上,上述工作不过是对2016年去产能工作的延续,只是随着行业供需关系以及产品、成本比价关系的变化,使得相关行业经营能力大幅提升。

  国家发改委新闻发言人严鹏程18日便指出,今年前5个月,全国规模以上煤炭企业利润总额1234亿元,比去年同期增加了1200亿元。

  需要指出的是,随着供给侧结构性改革的不断深化,去产能所涉及行业可能会扩展到水泥等其他产能过剩行业,如中国水泥协会便计划在本月25日召开的“去产能强自律增效益促进大会”上,发布水泥行业去产能行动计划。

  钢、煤“跨界”传导

  与去年煤炭行业执行的“276个工作日”制度类似,今年对中频炉的清理也对钢铁行业带来实质影响,这也是上半年供给侧结构性改革的焦点之一。

  根据国家发改委的数据,截至6月30日,全国共取缔600多家“地条钢”企业,产能约1.2亿吨,这些企业已全部停产。

  对此张灵军表示,“1.2亿吨产能并不等同于1.2亿吨产量,因为原有中频炉、地条钢设备的开工率不到一半,所以压缩产量远小于1.2亿吨。”

  西南期货黑色商品研究员夏学钊则指出,中频炉产能至今还没有准确数据,都是估算“版本”,涉及产能从几千万吨到1.5亿吨不等,同时关于中频炉多少在表内、多少在表外也存在争议,“以前是需求端找不到准确数据,今年供应端的准确数据也找不到了。”

  即便如此,清理中频炉无疑也增加了市场对供应端减弱、以及电弧炉的替代预期,这从炼钢用石墨电极价格的飙涨便可看出。

  “由于中频炉、地条钢主要以生产建筑钢材为主,因为这部分产能的去化,以螺纹为代表的建筑钢材出现缺口,供应偏紧、需求不差导致钢价上涨。”张灵军表示。

  夏学钊也指出,中频炉清理对螺纹钢单个品种的供应造成了影响,但是并不十分明显,更多还是从心理、情绪上的产生影响,起到了助推作用。

  不过,若从整个行业来看,在高利润的刺激下,钢铁产量却并未出现下滑。数据显示,中国1-6月粗钢产量同比增长4.6%至4.2亿吨。

  “供应端在上半年至少没出现收缩,这点是可以确认的,而需求端则处于扩张状态,这应该是涨价的核心因素。”夏学钊表示。

  实际上,钢铁、煤炭均为最基础的工业原料,其行业环境的改变,不仅会逐层向下游行业传导,二者本身同样互相影响。

  张灵军指出,清理中频炉会增加钢企的炉料需求,通过提高高炉开工率,增加铁水的方式来提高产出,所以对焦炭、焦煤等冶金需求也有所增加。

  就煤炭行业而言,近期再次出现供应紧张的情况,此前执行的“276个工作日”限产措施也已取消。

  所以,目前只是按照年初所制订的去产能计划执行,基本面尚未出现类似“清理中频炉”这类重大改变。

  需要指出的是,如今市场出现了一些新变化。夏学钊便指出,“部分原料价格上涨,是因为钢厂利润高,可能让渡出一部分给原料端。”

  其中,最为典型的当属铁矿石,其本身面临着高库存的压力,但是价格却从6月底开始持续反弹,另一原料焦炭则从6月初的1400元/吨附近反弹到了目前的1900元/吨。

  去产能扩容“窗口”开启?

  去产能政策间接改变了行业供需,以及产品价格运行趋势,并进一步向微观企业经营层面传导。

  以煤炭行业为例,生产成本相对固定,当煤价与成本线的空间不断拉大时,企业盈利能力便会出现爆发式增长。加上去产能的着力点,以落后产能为主的小型煤矿为主,也使得行业利润向大中型煤企集中。

  各家大中型煤企的业绩情况,也印证了上述判断。如陕西煤业(601225.SH)便预计,上半年净利润约为54亿元至57亿元。

  在目前供应偏紧的格局下,假设动力煤价格三、四季度继续上涨,其销售均价自然要高于上半年,那么上市公司今年利润很有可能会突破百亿大关。与之形成鲜明对比的是,山西煤业近三年累计利润尚不过7.2亿元。

  这并非个例,因为煤价2016年上半年尚处低位,所以今年煤企集体翻身。

  数据显示,7月至今发布业绩预告的12家煤企,净利润同比全部出现上涨,即使剔除增幅过高的陕西煤业和冀中能源(000937.SZ),其余10家煤企平均增速上限也达到422%。

  需要指出的是,这一幅度已经超出了煤价2016年以来的涨幅,这也再次印证了前述关于成本、价格,以及利润空间的变动关系。

  分析钢铁行业盈利情况时,成本等变量因素稍多一些,但是整体产品涨价的直接影响同样适用,只是需要对成本、产品的比价关系进行综合比较。

  “钢铁、煤炭需求主要集中在地产、基建,需求端收紧往往受到宏观经济影响较大,供给端收紧相对单一,主要为行业生产设备、生产能力的调节。”张灵军表示,当供需失衡时,调节供应使得供需从偏宽松转平衡,引发价格上涨。

  相关行业2016年至今的表现,也印证了上述供给关系的演变,而当行业开启去产能“窗口”后,供应往往会出现收紧趋势,这在其他周期性行业上是否会再次“重演”?

  7月17日,中国水泥协会主办的数字水泥网挂出通知,将召开“水泥行业去产能强自律增效益促进大会”,除了发布2017年至2020年去产能行动计划外,会议内容还包括遏制新增产能、淘汰落后粉磨站等。

  “上半年水泥价格高位运行,部分有实力的粉磨站开始陆续恢复生产,同时今年熟料线投产的条数、产能并不少于去年,河北、山西、山东点火的熟料线还是增加的”,卓创资讯水泥行业分析师侯林林7月18日介绍称。

  只是,考虑到行业产能分布、产品标准等问题,水泥行业去产能“窗口”能否就此开启仍难确定。

  侯林林指出,很多省份发布了去产能的计划,但是各个区域产能情况各不相同,所以产能去化标准也不统一,使得目前全国性的统一标准迟迟未能出台,“所以对于水泥行业,只能说是化解过剩产能,而非淘汰落后产能。”


来源:嘉兴在线—嘉兴日报    作者:摄影 记者 冯玉坤    编辑:李源    责任编辑:胡金波
 
 
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